九合集团杨圣军:未来十年资本市场充满投资机

资本市场需要专业的投资机构和耐心的投资人。投资人要抓住制造业转型升级的投资机会。

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九合集团CEO杨圣军在今天的演讲中提到了三个要点:一是未来十年资本市场可能会成为创造财富的风口;二是资本市场需要专业的投资机构和有耐心的投资人;三是国内正在转型升级的制造业充满投资机会。

九合集团是一家依靠金融和产业双轮驱动的国有控股企业集团,按照市场化的手段在运营。在金融、军民融合、教育城市更新四个方向进行布局和深耕。其中金融业务包括资本市场、特殊机会、产业基金、金融科技、政信业务五大板块。

以下是略经修改的嘉宾演讲实录:

我今天主要给大家分享几个观点:一是未来十年资本市场可能会成为创造财富的风口;二是我觉得资本市场未来缺少的是专业的投资机构和有耐心的投资人;三是国内正在转型升级的制造业有巨大的投资机会。

一、资本市场:未来十年,创造财富的风口

先简单说一下,资本市场为什么充满投资机会?

我估计在座的都是非常年轻的投资人,从2017-2018年,大家的投资情况怎么样?我估计损失不小,真正能够买到茅台酒,或者买到腾讯的是少数,大部分还是亏损。在2017年、2018年南方的PE投资亏损额在50%,北方的PE机构亏损在30%以上。那么2017、2018年为什么会有这种亏损,为什么我们这个资本市场会成为今天的样子?

主要还是因为我们过急地去杠杆,这加大了社会资金进入资本市场以及现在募集资金的难度。资金是不畅通的,大家的钱出不来,银行资金出不来,保险资金出不来,加上最近暴雷的又有很多,大家做投资的、做募资的都很难募到钱,一些头部机构还可以,底下小的机构很难募到钱。正是目前的情况才应该坚定信心,资本市场充满机会。

7月4日,证监会主席易会满到中金公司做了调研,总结了证券基金行业发展暴露的的五个问题:

  • 一是部分金融机构存在脱实向虚倾向。大家都投所谓的风口,不投实业,投的都是脑筋急转弯的东西,风口上的东西都是脑筋急转弯的东西,金融机构、服务机构、投资机构都跟着。

  • 二是部分机构功能定位不清楚,偏离了中介机构的服务本质。券商不干券商的事,基金不干基金的事,会计师应该干会计师的事,严把风控。

  • 三是一些机构基础功能通道化,产品服务附加值低下;

  • 四是一些机构的风控不牢。

  • 五是很多职业人员的职业操守不够,专业水准有待提高。

证监会主席曾明确券商和基金定位,是资本市场的“看门人”,直接融资的“服务商”,社会财富的“管理者”,资本市场的“稳定器”,市场创新的“领头羊”。同时还明确证券基金行业必须坚持“四个突出”,即突出主业,按照规律办事;突出合规,要依法经营;突出创新,提升服务能力;突出稳健,持续健康发展。这是我们证监会主席释放出来的信号,但是一揽子改革主要是加强资本市场的顶层设计,进行系统改革,所以资本市场的调整政策要逐步出台,因而目前市场很低靡。

银行最近成立了很多理财子公司,目前大约有26家银行设立了专业理财子公司,使原来银行表外的资金能够规范的进入市场。

保险资金,可以采用多种方式参与资本市场投资。1月22日,银保监会的新闻发言人提出来保险资金参与资本市场的一些办法。总而言之,现在保险资金这一轮的改革释放的信号意味着资本市场有很多机会,未来大家不要灰心。

二、资本市场需要专业的投资机构和耐心的投资人

资本市场需要专业的投资机构和耐心的投资人,尤其是新人,专业不够,掌握政策不够,甚至做调研报告或是文件里面,错误百出。而会计事务所,有一些问题发现不了,所以才有那么多的诈骗。今天大家说资本市场可以挣很多钱,并不是这样,未来的资本市场收益基本上稳定,真正能买到优质上市公司是少数,如果你的投资收益平均年化在20%或者10%,那应该是比较好的,我们不要给投资人过高的预期。

这些投资人慢慢要转换成专业的投资机构,而不是“小股民”。这些小股民会慢慢的被清洗,资本市场会留下专业的券商投资服务机构,有耐心的投资人。风险控制要产业资本和金融资本共同担当,不论是股权投资还是债权投资。

资本市场需要既懂金融又懂产业的复合型专业人才,如果产业未来的方向分析都是道听途说的,我们在投资的时候就会不专业才会造成很多的问题。

三、资本市场要抓住制造业转型升级的投资机会

制造业转型升级并不等于传统制造业我们现在就要放弃。尽管我们大家肯定不会投,但是它还是需要。比如为了环保把表面处理都撤了,但没有表面处理制造业能做吗?没有表面处理大家就没法生产制造,所以这些需要一个转型升级。如果在某个地方有集中进行表面处理,所有的加工企业都会跑到那里加工,就有很多的收益。

同时,投资人也应该降低对产业升级的预期,也要从基础的工业投资入手获得稳定的收益。现在哪有那么多新经济让你投,亏损的还是占大多数。

另外需要引导工业企业围绕人民对美好生活的需求转型,按照国家大的方向做才有可能。如果老百姓想什么,想往哪个方向走,你就往哪个方向做,大家都挤到一块就很难。国家各部门现在已经在重视传统的制造业,包括产业资本、产业基金都做的还不错,现在逐步在往下走,国家也预测到这些问题,投资人也要往这个方面引导。

非常感谢有这个机会跟大家进行交流,对于未来一定要有信心,尤其是我们在共产党领导下,在我们中央习主席的领导下。我们今年的下半年到四季度或者明年上半年,整个资本市场会有一个调整,大家要有信心,同时对个股也要有甄别,不能一窝蜂地去追。

谢谢大家。

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